Analiza czynników - jest to jeden ze sposobów redukcji wymiarowości, czyli uwypuklenia w całym zbiorze cech tych, które realnie wpływają na zmianę zmiennej zależnej. Lub grupy cech, które w podobny sposób wpływają na zmiany zmiennej zależnej. Lub grupy po prostu podobnych zmieniających się cech. Zakłada się, że obserwowane zmienne są jedynie kombinacja liniowa pewne nieobserwowalne czynniki.
Niektóre z tych czynników są wspólne dla kilku zmiennych, podczas gdy inne są specyficzne tylko dla jednej. Te, które manifestują się tylko w jednym, są oczywiście do siebie ortogonalne i nie przyczyniają się do współzmienności zmiennych, podczas gdy wspólne właśnie przyczyniają się do tej współzmienności. Zadaniem analizy czynnikowej jest właśnie przywrócenie pierwotnej struktury czynnikowej w oparciu o zaobserwowaną strukturę współzmienności zmiennych, pomimo nieuchronnie pojawiających się w procesie obserwacji przypadkowych błędów kowariantów.
Głównym celem każdej firmy jest znalezienie optymalnego decyzje zarządcze nastawione na maksymalizację zysków, których względnym wyrazem są wskaźniki rentowności.
Podstawowe wskaźniki:
1. Marża bilansowa:
RB = zysk księgowy / suma średniorocznego kosztu funduszu ogólnego i części standardowej kapitał obrotowy.
2.Zwrot ze sprzedaży:
R = zysk ze sprzedaży / przychód ze sprzedaży.
3.Zwrot z aktywów (Ra):
Ra = Pch / A.,
de A. - Średnia wartość aktywa (waluta bilansowa); Pch - zysk pozostający do dyspozycji przedsiębiorstwa (zysk netto)
4. Rentowność produktu:
R = zysk ze sprzedaży / koszt całkowity 100%
Wskaźniki rentowności można podzielić na cztery grupy:
Wskaźniki obliczane na podstawie zysku;
Wskaźniki obliczone na podstawie majątku produkcyjnego;
Wskaźniki wyliczane na podstawie przepływów pieniężnych;
Wskaźniki wyliczane na podstawie rentowności poszczególnych rodzajów produktów.
Zaleta wykorzystania tych wskaźników w analizie polega na możliwości porównania efektywności działania nie tylko w obrębie jednej firmy, ale także zastosowaniu wielowymiarowych analiza porównawcza kilka firm na przestrzeni kilku lat. Ponadto wskaźniki rentowności, jak każde wskaźniki względne, reprezentują ważne cechy środowiska czynników kształtowania zysków i dochodów przedsiębiorstw.
Problem ze stosowaniem procedur analitycznych w tym obszarze polega na tym, że autorzy proponują różne podejścia do tworzenia nie tylko podstawowego systemu wskaźników, ale także metod analizy wskaźników rentowności.
Do analizy kosztów i korzyści użyj poniższego model czynnikowy:
R = (N - S)/N * 100
gdzie P to zysk; N - przychód; S - koszt.
W tym przypadku wpływ czynnika zmian cen na produkty określa wzór:
RN = (N1 - S0)/N1 - (N0 - S0)/N0
W związku z tym wpływ czynnika zmiany kosztu będzie wynosić:
RS = (N1 - S1)/N1 - (N1 - S0)/N1
Poda sumę odchyleń współczynników ogólna zmiana rentowność za okres:
Rezultatem jest rentowność proces produkcji powstaje pod wpływem czynników związanych ze zwiększeniem efektywności kapitału obrotowego, redukcją kosztów oraz zwiększeniem rentowności produktów i poszczególnych produktów. Ogólną rentowność przedsiębiorstwa należy rozpatrywać jako funkcję szeregu wskaźników ilościowych - czynników: struktury i produktywności kapitału trwałych aktywów produkcyjnych, obrotu standardowym kapitałem obrotowym, rentowności sprzedane produkty.
Trójczynnikowy model analizy kosztów i korzyści.
1. Badanie wpływu zmian współczynnika rentowności produktu.
Rentowność warunkową oblicza się na podstawie rentowności produktu, pod warunkiem, że zmieniła się jedynie rentowność produktu, a wartości wszystkich pozostałych czynników pozostają na poziomie podstawowym.
2. Badanie wpływu zmian kapitałochłonności.
Obliczenie rentowności warunkowej według kapitałochłonności przeprowadza się pod warunkiem, że uległy zmianie dwa czynniki – rentowność produktu i kapitałochłonność, a wartości wszystkich pozostałych czynników pozostały na poziomie podstawowym.
3. Badanie wpływu rotacji kapitału obrotowego.
Obliczana jest rentowność okresu sprawozdawczego. Można to uznać za rentowność warunkową, pod warunkiem, że zmieniły się wartości wszystkich trzech czynników: rentowności produktu, kapitałochłonności i rotacji kapitału obrotowego.
Pięcioczynnikowy model analizy kosztów i korzyści.
1. Badanie wpływu zmian współczynnika materiałochłonności wyrobów.
Rentowność warunkową oblicza się na podstawie materiałochłonności produktu, pod warunkiem, że zmieniła się jedynie materiałochłonność produktu, a wartości wszystkich pozostałych czynników pozostały na poziomie podstawowym.
2. Badanie wpływu zmian współczynnika pracochłonności produktów.
Obliczanie rentowności warunkowej na podstawie pracochłonności produktów przeprowadza się pod warunkiem, że zmieniła się zarówno materiałochłonność, jak i pracochłonność produktów, a wartości wszystkich pozostałych czynników pozostały na poziomie podstawowym.
3. Badanie wpływu zmian współczynnika zdolności amortyzacyjnej produktów.
Obliczanie rentowności warunkowej na podstawie intensywności amortyzacji produktów przeprowadza się pod warunkiem, że zmieniły się materiałochłonność, pracochłonność i intensywność amortyzacji produktu, a wartości wszystkich pozostałych czynników pozostały na poziomie podstawowym.
4. Badanie wpływu zmian współczynnika rotacji kapitału trwałego.
Obliczanie warunkowej rentowności przeprowadza się na podstawie wskaźnika rotacji kapitału trwałego, pod warunkiem, że zmieniły się materiałochłonność, pracochłonność, intensywność amortyzacji produktów i wskaźnik rotacji kapitału trwałego oraz wartość wskaźnika rotacji kapitału obrotowego utrzymał się na poziomie bazowym.
5. Badanie wpływu zmian współczynnika rotacji kapitału obrotowego.
Na poziom i dynamikę wskaźników rentowności wpływa cały zestaw czynników produkcyjnych i ekonomicznych: poziom organizacji produkcji i zarządzania; struktura kapitału i jego źródła; stopień wykorzystania zasobów produkcyjnych; wielkość, jakość i struktura produktów; koszty produkcji i koszty produktu; zysk według rodzaju działalności i kierunku jej wykorzystania.
Metodologia analizy czynnikowej wskaźników rentowności przewiduje dekompozycję wyjściowych formuł obliczania wskaźnika według wszystkich cech jakościowych i ilościowych intensyfikacji produkcji i zwiększania efektywności działalności gospodarczej. Na przykład, aby przeanalizować ogólną rentowność (zwrot z aktywów), można zastosować model trzy- lub pięcioczynnikowy.
Aby uprościć model, koszty wytworzenia i sprzedaży produktów sprowadza się do kosztów pracy, kosztów materiałów i amortyzacji środków trwałych. Dla praktycznego zastosowania modelu do kosztów materiałów należy dodać koszt komponentów i półproduktów, robót i usług o charakterze produkcyjnym (wykonywanym przez osoby trzecie lub niezwiązane z podstawową działalnością przedsiębiorstwa), paliwa, zakupiona energia itp. Koszty pracy należy uzupełniać składkami na potrzeby społeczne. Dodatkowo pozostałe koszty należy uwzględnić jako odrębny element lub rozłożyć proporcjonalnie pomiędzy główne rodzaje kosztów.
Wszystkie stosowane modele opierają się na następującej zależności:
gdzie R to zwrot z aktywów (kapitału);
P – zysk ze sprzedaży;
K – średnia wartość aktywów za okres;
F – średnia wartość majątku trwałego w okresie;
E – salda średnie aktywa obrotowe;
– koszty za 1 rubel produktów przy pełnym koszcie;
– płacowa intensywność produkcji;
–materialne zużycie produktów;
– zdolność amortyzacyjna produktów;
– kapitałochłonność produktów na aktywa trwałe;
– kapitałochłonność produktów na majątek obrotowy (współczynnik utrwalenia majątku obrotowego).
Im wyższa rentowność aktywów, tym wyższa rentowność produktów, im wyższa rentowność aktywów trwałych i stopa rotacji aktywów obrotowych, tym niższe koszty całkowite na 1 rubel produktów i koszty jednostkowe elementów ekonomicznych (wdraża , materiały, robocizna). Numeryczną ocenę wpływu poszczególnych czynników na poziom rentowności wyznacza się metodą podstawień łańcuchowych lub metodą integralną oceny wpływów czynników.
Analizę czynnikową rentowności przedstawiono w tabeli 21.
Trójczynnikowy model analizy kosztów i korzyści.
Gdzie 
– rentowność produktu: 
– kapitałochłonność (kapitałochłonność) produktów w przeliczeniu na kapitał trwały: 
– obrót majątku obrotowego (kapitałochłonność kapitału obrotowego): 
(W tym modelu współczynnik obrotu majątku obrotowego odzwierciedla się w wartości 
, odwrotność średniej liczby obrotów)
Tabela 21. Analiza czynnikowa rentowności
|
Wskaźniki |
Rok bazowy |
Raport. rok |
Odchylenia |
||||
|
względny, % |
|||||||
|
Wstępne dane | |||||||
|
Produkty, tysiące rubli | |||||||
|
Zasoby pracy a) personel produkcji przemysłowej, ludzie. b) płace z rozliczeniami międzyokresowymi, tysiące rubli. | |||||||
|
Koszty materiałowe, tysiące rubli. | |||||||
|
Środki trwałe a) kwota aktywów trwałych, tysiące rubli. b) amortyzacja, tysiące rubli. | |||||||
|
Kapitał obrotowy, tysiąc rubli. | |||||||
|
Szacowane wskaźniki |
|||||||
|
Koszt produkcji, tysiąc rubli. |
U+M+A | ||||||
|
Zysk, tysiąc rubli |
N– S | ||||||
|
Zwrot z kapitału własnego (przedsiębiorstwo) |
| ||||||
|
Obliczenia dla modelu trójczynnikowego |
|||||||
|
Czynnik 1. Rentowność produktu |
P/ N | ||||||
|
Czynnik 2. Kapitałochłonność produkcji |
F/ N | ||||||
|
Czynnik 3. Obrót aktywami obrotowymi |
mi/ N | ||||||
|
Obliczenia dla modelu pięcioczynnikowego |
|||||||
|
Czynnik 1. Materiałochłonność produktów |
M/ N | ||||||
|
Czynnik 2. Pracochłonność produkcji |
U/ N | ||||||
|
Czynnik 3. Zdolność amortyzacyjna produktów |
A/ N | ||||||
|
Czynnik 4 Stały współczynnik rotacji kapitału |
A/ F | ||||||
|
Czynnik 5 Szybkość obrotu majątku obrotowego |
mi/ N | ||||||
Rentowność przeanalizujemy na przykładzie danych tabelarycznych. Najpierw znajdźmy wartość rentowności dla roku bazowego i sprawozdawczego:
dla roku bazowego:
za rok sprawozdawczy:
Tym samym wzrost rentowności za okres sprawozdawczy wynosi .
Przyjrzyjmy się, jak na tę zmianę wpłynęły różne czynniki.
Wskaźniki rentowności. Procedura ich obliczania i analizy. Metodologia analizy czynnikowej opłacalności produkcji i działalność przedsiębiorcza. Zwrot z analizy kapitału własnego.
Wskaźniki rentowności charakteryzują efektywność przedsiębiorstwa jako całości, rentowność różne kierunki działalności (produkcja, biznes, inwestycje), zwrot kosztów itp. Odzwierciedlają one pełniej niż zysk końcowe rezultaty biznesu, gdyż ich wartość pokazuje stosunek efektu do wykorzystanych środków pieniężnych czy zasobów. Służą do oceny wyników przedsiębiorstwa oraz jako narzędzie polityki inwestycyjnej i ustalania cen.
Wskaźniki rentowności można połączyć w kilka grup:
1) wskaźniki charakteryzujące zwrot kosztów produkcji i projektów inwestycyjnych;
2) wskaźniki charakteryzujące rentowność sprzedaży;
3) wskaźniki charakteryzujące rentowność kapitału i jego części.
Wszystkie wskaźniki można obliczyć na podstawie zysku bilansowego, zysku ze sprzedaży produktów oraz zysk netto.
Rentowność działalności produkcyjnej (odzysk kosztów) - stosunek zysku brutto (Prp) lub netto (NP) do wysokości kosztów sprzedanych produktów (Zrp):
Pokazuje, ile zysków firma osiąga z każdego rubla wydanego na produkcję i sprzedaż produktów. Można go obliczać dla przedsiębiorstwa jako całości, jego poszczególnych działów i rodzajów produktów.
Zwrot projektów inwestycyjnych określa się w podobny sposób: otrzymana lub oczekiwana wysokość zysku z projektu odnosi się do kwoty inwestycji w ten projekt.
Rentowność sprzedaży (obrót) to stosunek zysku ze sprzedaży produktów, robót i usług lub zysku netto do kwoty uzyskanego przychodu (B):
Charakteryzuje efektywność działalności przedsiębiorczej: jaki zysk ma przedsiębiorstwo na rubla sprzedaży. Wskaźnik ten jest szeroko stosowany w gospodarka rynkowa. Obliczane jako całość dla przedsiębiorstwa i pewne gatunki produkty.
Zwrot z kapitału to stosunek zysku bilansowego (brutto, netto) do średniorocznego kosztu całego zainwestowanego kapitału (KL) lub jego poszczególnych składników: własnego (akcjonariusza), pożyczonego, stałego, stałego, obrotowego, produkcyjnego itp. :
W procesie analizy konieczne jest zbadanie dynamiki wymienionych wskaźników rentowności, realizacja planu na ich poziomie oraz przeprowadzenie porównań między gospodarstwami z przedsiębiorstwami konkurencyjnymi.
Poziom rentowności działalności produkcyjnej (rekompensaty kosztów), liczony dla całego przedsiębiorstwa, zależy od trzech głównych czynników pierwszego rzędu: zmian w strukturze sprzedawanych produktów, ich kosztu oraz średnich cen sprzedaży.
Model czynnikowy tego wskaźnika ma postać
Obliczenia wpływu czynników pierwszego rzędu na zmiany poziomu rentowności przedsiębiorstwa jako całości można dokonać metodą substytucji łańcucha, korzystając z danych zawartych w tabeli. 20.2. 20.3:
w tym:
Uzyskane wyniki wskazują, że plan rentowności został przekroczony w wyniku wzrostu średniego poziomu cen oraz udziału bardziej rentownych rodzajów produktów w całkowitym wolumenie sprzedaży. Wzrost kosztu własnego sprzedaży o 2 317 mln RUB. spowodował spadek rentowności o 3,67%.
Następnie należy przeprowadzić analizę czynnikową rentowności dla każdego rodzaju produktu. Poziom rentowności niektórych rodzajów produktów zależy od zmian średnich cen sprzedaży oraz kosztu jednostkowego półproduktów:
Wpływ tych czynników na zmiany poziomu rentowności produktu A obliczymy stosując metodę substytucji łańcucha, korzystając z danych zawartych w tabeli. 20,4:
Plan poziomu rentowności produktu A został ogółem niespełniony o 9,45% (15,55-25). Na skutek wzrostu ceny wzrosła ona o 5% (30-20), a na skutek wzrostu kosztów produkcji spadła o 14,45% (15,55-30). Podobne obliczenia przeprowadza się dla każdego rodzaju produktu handlowego.
Ze stołu 20.11 pokazuje, które rodzaje produktów w przedsiębiorstwie są bardziej rentowne, jak zrealizowano plan poziomu rentowności i jakie czynniki na to wpłynęły.
Należy także dokładniej zbadać przyczyny zmian średniego poziomu cen i stosując metodę podziału proporcjonalnego obliczyć ich wpływ na poziom rentowności. Korzystanie z danych z tabeli. 20.8, wykonajmy to obliczenie dla produktu A (tabela 20.12).
Następnie należy ustalić, pod wpływem jakich czynników zmienił się jednostkowy koszt produkcji i w podobny sposób określić ich wpływ na poziom rentowności. Obliczenia takie dokonywane są dla każdego rodzaju produktu handlowego, co pozwala na dokładniejszą ocenę pracy podmiotu gospodarczego i pełniejszą identyfikację wewnątrzgospodarskich rezerw na wzrost rentowności analizowanego przedsiębiorstwa.
Analizę czynnikową opłacalności sprzedaży przeprowadza się mniej więcej w ten sam sposób. Deterministyczny model czynnikowy tego wskaźnika, obliczony dla całego przedsiębiorstwa, ma postać:
Obliczanie wpływu tych czynników metodą podstawienia łańcucha:
w tym:
Poziom rentowności sprzedaży poszczególnych rodzajów produktów zależy od średniego poziomu cen i kosztu produktu:
Według tabeli. 20.4 obliczamy ich wpływ na zmianę poziomu rentowności produktu A:
W podobny sposób przeprowadza się analizę czynnikową zwrotu z całkowitego kapitału. Wartość bilansowa zysku zależy od wolumenu sprzedanego produktu (VRP), jego struktury (UDi), kosztu (Ci), średniego poziomu cen (Ci) oraz wyniki finansowe z innej działalności niezwiązanej ze sprzedażą produktów i usług (VFR).
Średnioroczna wielkość kapitału trwałego i obrotowego (KL) uzależniona jest od wielkości sprzedaży oraz wskaźnika rotacji kapitału (Kob), który wyznaczany jest poprzez stosunek przychodów do średniorocznej wartości kapitału stałego i obrotowego. Im szybciej obraca się kapitał w przedsiębiorstwie, tym mniej jest on potrzebny do zapewnienia planowanego wolumenu sprzedaży. I odwrotnie, spowolnienie obrotu kapitałowego wymaga dodatkowego przyciągnięcia środków, aby zapewnić ten sam wolumen produkcji i sprzedaży produktów. Jednocześnie zakłada się, że sam wolumen sprzedaży nie wpływa na poziom rentowności, gdyż wraz z jego zmianą wysokość zysku oraz wysokość kapitału stałego i obrotowego proporcjonalnie wzrasta lub maleje, pod warunkiem że inne czynniki nie ulegają zmianie.
Zależność tych czynników od poziomu zwrotu z kapitału można przedstawić jako
Aby obliczyć wpływ czynników na poziom rentowności, musisz mieć następujące podobne dane:
Korzystanie z tych danych i danych w tabeli. 20.3 wpływ czynników na zmiany poziomu zwrotu z kapitału obliczymy metodą substytucji łańcuchowej:
Całkowite odchylenie od planu pod względem rentowności wynosi:
w tym z powodu:
Tym samym plan rentowności został przekroczony głównie ze względu na wyższe ceny. Pozytywny wpływ miały także zmiany w strukturze produktów rynkowych, wyniki pozaoperacyjne oraz przyspieszenie obrotu kapitałowego. W wyniku wzrostu kosztów produkcji rentowność kapitału spadła o 4,5%.
W dogłębnej analizie konieczne jest zbadanie wpływu czynników drugiego poziomu, od których zależą zmiany średnich cen sprzedaży, kosztów produkcji i wyników nieoperacyjnych.
Do analizy rentowności kapitału produkcyjnego, definiowanej jako stosunek zysku księgowego do średniorocznego kosztu środków trwałych i rzeczowego kapitału obrotowego, można wykorzystać model czynnikowy zaproponowany przez M.I. Bananov i A.D. Szeremet:
gdzie P jest zyskiem bilansowym; F - średni koszt środków trwałych; E - średnie salda kapitału obrotowego; N - przychody ze sprzedaży produktów; Р/N - rentowność sprzedaży; F/N + E/N – kapitałochłonność produktów (odwrotny wskaźnik wskaźnika obrotów); S/N - koszty na rubla produktów; U/N, M/N, A/N - odpowiednio intensywność płac, materiałochłonność i kapitałochłonność produktów.
Stopniowo zastępując poziom bazowy każdego czynnika rzeczywistym, można określić, jak bardzo zmienił się poziom rentowności kapitału produkcyjnego pod wpływem płacochłonności, materiałochłonności, kapitałochłonności, kapitałochłonności produktów, tj. ze względu na czynniki intensyfikacji produkcji.
Uniwersytet Ekonomiczny
Dział księgowość, analizy i audyty
Dyscyplina: Analiza ekonomiczna
Analiza czynnikowa rentowności organizacji
Student:
Nefedeva Marina Gennadievna
Grupa: 541
Specjalność:
Zarządzanie organizacją
Ogólna rentowność(rentowność przedsiębiorstwa) – definiowana jako stosunek zysku bilansowego do średniego kosztu trwałych aktywów produkcyjnych i standaryzowanego kapitału obrotowego. Stosunek funduszu do kosztów rzeczowych i ekwiwalentnych odzwierciedla rentowność przedsiębiorstwa.
Całkowita rentowność jest określona wzorem:
R o = P b / F * 100%,
gdzie R o jest ogólną rentownością,
P b – całkowity zysk bilansowy,
F – średnioroczny koszt trwałych aktywów produkcyjnych, wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowego kapitału obrotowego.
Poziom ogólnej rentowności jest kluczowym wskaźnikiem przy analizie rentowności przedsiębiorstwa. Jeśli jednak chcesz dokładniej określić rozwój organizacji na podstawie poziomu jej ogólnej rentowności, konieczne jest dodatkowe obliczenie dwóch kolejnych kluczowych wskaźników: zwrotu z obrotu i liczby obrotów kapitałowych.
Ogólną rentowność przedsiębiorstwa należy rozpatrywać jako funkcję szeregu wskaźników ilościowych - czynników: struktury i produktywności kapitału trwałych aktywów produkcyjnych, obrotu standaryzowanym kapitałem obrotowym, rentowności sprzedawanych produktów (patrz diagram 1.2).
Schemat 1.2. Ogólna rentowność przedsiębiorstwa
Rentowność obrotu odzwierciedla relację pomiędzy przychodami (obrotami) brutto przedsiębiorstwa a jego kosztami i oblicza się według wzoru:
R ob. = P n.p. *100 / V,
gdzie R tom. – rentowność obrotu,
P.n.p. – zysk przed odsetkami,
B – przychody brutto.
Im większy zysk w stosunku do przychodów brutto przedsiębiorstwa, tym większa rentowność obrotu. Wskaźnik ten jest szeroko stosowany w gospodarce rynkowej. Obliczany jest dla przedsiębiorstwa jako całości i dla poszczególnych rodzajów produktów.
Liczba obrotów kapitałowych odzwierciedla stosunek przychodów (obrótów) brutto przedsiębiorstwa do wysokości jego kapitału i oblicza się według wzoru:
H ob.c. = V/A,
gdzie H ob.c. – liczba obrotów kapitałowych,
B – przychód brutto,
A – aktywa.
Im wyższe przychody brutto firmy, tym większa liczba obrót jej kapitału. W rezultacie poziom ogólnej rentowności określa się według następującego wzoru:
Na sali operacyjnej = R ob * H ob.c. ,
gdzie jesteś – poziom ogólnej rentowności,
R ob. – rentowność obrotu,
H ob.c. – liczba obrotów kapitałowych.
Inaczej mówiąc, poziom ogólnej rentowności, czyli wskaźnik odzwierciedlający wzrost całego zainwestowanego kapitału (aktywów), jest równy zarobkowi przed odsetkami pomnożonemu przez 100% i podzielonemu przez aktywa.
Zależność pomiędzy trzema kluczowymi wskaźnikami przedstawia poniższy diagram:
Rysunek 1.1 Zależność pomiędzy trzema kluczowymi wskaźnikami.
Wskaźniki rentowności produktów odzwierciedlają efektywność kosztów bieżących (w odróżnieniu od ogólnego wskaźnika rentowności, który charakteryzuje efektywność zaawansowanego kapitału) i obliczane są jako stosunek zysku ze sprzedaży produktów do całkowitego kosztu sprzedanych produktów:
P rp = P rp / C * 100%,
gdzie P rp – rentowność produktu;
P rp – zysk ze sprzedaży produktów;
C to całkowity koszt sprzedanych towarów.
Rentowność konkretny typ produkcja zależy od cen surowców, jakości produktu, wydajności pracy, materiałów i innych kosztów produkcji.
Rentowność produktu pokazuje, ile zysku generuje się na jednostkę sprzedanego produktu. Wzrost tego wskaźnika jest konsekwencją rosnących cen m.in koszty stałe na wytworzenie sprzedawanych produktów (robót, usług) lub obniżenie kosztów produkcji w cenach stałych, czyli zmniejszenie popytu na produkty przedsiębiorstwa, a także więcej Szybki wzrost ceny niż koszty.
Zwrot z inwestycji przedsiębiorstwa- jest to wskaźnik rentowności, który pokazuje efektywność wykorzystania wszystkich aktywów przedsiębiorstwa.
3.8. Analiza kosztów i korzyści
Rentowność charakteryzuje poziom rentowności przedsiębiorstwa. Rentowność obliczana jest na podstawie wskaźników zysku. Jeśli przedsiębiorstwo przynosi straty, to należy powiedzieć, że działalność jest nierentowna.
Główne kierunki analizy rentowności:
1. Analiza dynamiki wskaźników rentowności.
2. Analiza czynnikowa rentowności.
Aby przeanalizować rentowność, obliczane są następujące wskaźniki:
1. Rentowność produktu.
2. Rentowność sprzedaży.
3. Zwrot kapitału.
4. Zwrot z kapitału obrotowego.
5. Zwrot z kapitału własnego.
6. Rentowność zasobów.
Rentowność produktów (prac)() to stosunek zysku ze sprzedaży do kosztów wytworzenia i sprzedaży produktów (pracy). Obliczono za pomocą wzoru
Lub 
,
– w tym miejscu wskazane są wiersze formularza nr 2.
Rentowność produktów (prac) pokazuje, ile zysku ze sprzedaży przypada na jednego rubla kosztów wytworzenia i sprzedaży produktów (prac).
Zwrot ze sprzedaży (
) to stosunek zysku ze sprzedaży do przychodów. Obliczono za pomocą wzoru
Lub 
.
Rentowność sprzedaży pokazuje, ile zysku ze sprzedaży przypada na jednego rubla przychodu.
Zwrotu z kapitału
(
) to stosunek zysku brutto (lub zysku netto) do średniorocznej wartości majątku przedsiębiorstwa (aktywa bilansowego). Jeżeli zwrot z kapitału liczony jest dla okresu kwartalnego, wówczas w obliczeniach uwzględnia się średniokwartalną wartość majątku przedsiębiorstwa. Obliczono za pomocą wzoru
Lub 
,
Gdzie 
– średnioroczna wartość majątku przedsiębiorstwa (aktywa bilansowego); 
– w tym miejscu wskazane są linie równowagi.
Zwrot z kapitału pokazuje, ile zysku przed opodatkowaniem (lub zysku netto) przypada na jeden rubel kapitału lub majątku przedsiębiorstwa. W niektórych przypadkach możliwe jest również wyliczenie zwrotu z kapitału w oparciu o wykorzystanie zysku ze sprzedaży (gdy stanowi on większość zysku przed opodatkowaniem).
Zwrot z kapitału obrotowego
- jest to stosunek zysku brutto (lub zysku netto) do średniorocznego kosztu kapitału obrotowego przedsiębiorstwa. Obliczono za pomocą wzoru
Lub
,
Gdzie 
– średnioroczny koszt kapitału obrotowego przedsiębiorstwa.
Zwrot z kapitału obrotowego pokazuje, ile zysku przed opodatkowaniem (lub zysku netto) przypada na jednego rubla kapitału zainwestowanego w aktywa obrotowe (lub w bieżącą działalność).
Zwrotu z kapitału
to stosunek zysku brutto (lub zysku netto) do średniorocznej wartości kapitałów własnych przedsiębiorstwa. Obliczono za pomocą wzoru
Lub 
.
Zwrot z kapitału własnego pokazuje, ile zysku przed opodatkowaniem (lub zysku netto) firma zarabia na rubla kapitału własnego.
Rentowność zasobów
to stosunek zysku przed opodatkowaniem (lub zysku netto, zysku ze sprzedaży) do średniorocznego kosztu środków trwałych ( 
) i materialny kapitał obrotowy ( 
). Obliczono za pomocą wzoru
;
Lub 
;
Lub 
.
Średni roczny koszt trwałych aktywów produkcyjnych przyjmuje się zgodnie z formularzem nr 5 „Załącznik do bilansu”.
– w tym miejscu wskazane są linie równowagi.
Zwrot z zasobów pokazuje, ile zysku przed opodatkowaniem (lub zysku netto, zysku ze sprzedaży) przedsiębiorstwo uzyskuje na rubla zasobów zatrudnionych w produkcji.
Obliczmy wskaźniki rentowności (tabela 3.17) na podstawie danych zawartych w tabeli. 3.1 i 3.14.
Tabela 3.17
Wskaźniki rentowności
* – dane nie są dostępne, ponieważ w obliczeniach wykorzystano sprawozdawczość tylko dla jednego roku sprawozdawczego (bilans i formularz 2). Do ustalenia średniorocznego kosztu kapitału za rok poprzedni należy posłużyć się bilansem za rok poprzedni.
Według tabeli. 3.17, ryc. Z wykresu 3.28 wynika, że w roku sprawozdawczym nastąpił wzrost rentowności produktów i sprzedaży. Na wzrost wskaźników rentowności wpłynęło szybsze tempo wzrostu zysków ze sprzedaży (145,08%), przychodów (117,0%), kosztu własnego sprzedaży (115,%), kosztów sprzedaży (104,49%) oraz kosztów ogólnego zarządu (103,08%) 41%). Głównym czynnikiem zwiększającym rentowność jest zwiększanie zysków, które z kolei uzależnione jest od wielkości produkcji i sprzedaży produktów oraz redukcji kosztów.
Analiza czynnikowa rentowności pozwala określić stopień wpływu poszczególnych czynników wskaźnikowych na zmiany rentowności. Aby przeprowadzić analizę czynnikową, konieczne jest porównanie danych roku sprawozdawczego z danymi okresu bazowego (np. roku poprzedniego). Ponieważ dla nas jest przeprowadzenie analizy kondycja finansowa Jeśli raportowanie jest stosowane tylko przez jeden rok, spójrzmy na kilka warunkowych przykładów.
Ryż. 3.28. Dynamika wskaźników rentowności
Przykład 1.
Na podstawie danych w tabeli. 3.18 określić stopień wpływu czynników kosztowych produkcji na zmiany dochodowości zasobów i efektywności wykorzystania zasobów przedsiębiorstwa (środków trwałych i kapitału obrotowego).
Tabela 3.18
Wstępne dane do analizy czynnikowej
Koniec tabeli 3.18
|
Wskaźniki |
0 odchylenie |
||
|
W tym | |||
|
3. Koszty materiałów ( | |||
|
4.
Płaca z odliczeniami ( | |||
|
5. Amortyzacja ( | |||
|
6. Inne koszty ( | |||
|
7. Zysk ze sprzedaży ( | |||
|
8. Koszt OPF ( | |||
|
9. Koszt kapitału obrotowego ( | |||
|
10. Rentowność zasobów ( |
)
)
)
)
), tysiąc rubli.
), tysiąc rubli.,
), tysiąc rubli.,
),
%,Przeprowadzimy analizę czynnikową dochodowości zasobów metodą podstawień łańcuchowych. Rentowność zasobów określa wzór
.
Przeprowadźmy pewne przekształcenia i uzyskajmy model do analizy czynnikowej
Tym samym przyjmie postać przekształconego modelu czynnikowego rentowności zasobów
,
Gdzie 
– zużycie materiału; 
– intensywność wynagrodzeń; 
– zdolność amortyzacyjna; 
– udział pozostałych kosztów w przychodach; 
– produktywność kapitału trwałych aktywów produkcyjnych; 
– wskaźnik rotacji kapitału obrotowego (aktywów obrotowych).
Aby przeprowadzić analizę czynnikową, obliczymy obliczone wskaźniki (tabela 3.19).
Stosując metodę podstawień łańcuchowych przeprowadzimy obliczenia pośrednie z wykorzystaniem przekształconego modelu czynnikowego dochodowości zasobów. Łącznie jest 7 obliczeń. W pierwszym wyliczeniu wszystkie wskaźniki pochodzą z 2004 r., a w ostatnim wyliczeniu – z 2005 r. Stopniowo zastępujemy wartości wskaźników z 2004 roku wartościami wskaźników z 2005 roku. Wyniki obliczeń pośrednich podsumowujemy w tabeli. 3.20.
Tabela 3.19
Szacowane wskaźniki
Tabela 3.20
Wyniki pośrednich obliczeń analizy czynnikowej
|
1. Rentowność zasobów (wskaźnik) | |
|
2.Drugie obliczenie | |
|
3. Trzecie obliczenie | |
|
4. Czwarte obliczenie | |
|
5. Piąte obliczenie | |
|
6.Szóste obliczenie | |
|
7. Siódme obliczenie |
Obliczanie wpływu czynników określa się poprzez kolejne odejmowanie: od drugiego obliczenia odejmujemy pierwsze; od trzeciego - drugi; od czwartego – trzeci itd., czyli od każdego kolejnego odejmuje się poprzedni (tabela 3.21).
Tabela 2.21
Stopień wpływu czynników
|
Wpływ czynników | ||
|
1. Zmiana rentowności zasobów w wyniku zmniejszenie zużycia materiałów produktów | ||
|
2. Zmiana rentowności zasobów na skutek wzrostu intensywności wynagrodzeń | ||
|
3. Zmiana rentowności zasobów w wyniku zwiększenia zdolności amortyzacyjnej | ||
|
4. Zmiana rentowności zasobów na skutek spadku udziału pozostałych kosztów w przychodach | ||
|
5. Zmiana dochodowości zasobów na skutek spadku produktywności kapitału | ||
|
6. Zmiana rentowności zasobów na skutek spadku wskaźnika rotacji kapitału obrotowego | ||
|
CAŁKOWITY ogólny wpływ czynniki |
Wyniki obliczeń wykazały zatem, że rentowność zasobów spadła o 9,17%. Główny wpływ miały następujące czynniki (tabela 3.22, ryc. 3.29):
– spadek produktywności kapitału. W wyniku spadku efektywności wykorzystania trwałych aktywów produkcyjnych o 0,47 rubla/rub. rentowność zasobów spadła o 3,976%;
– wzrost intensywności wynagrodzeń. W wyniku wzrostu intensywności wynagrodzeń o 0,049 rubla/rub. rentowność zasobów spadła o 4,385%;
– zwiększenie zdolności amortyzacyjnej. W wyniku zwiększenia zdolności amortyzacyjnej o 0,036 rub./rub. rentowność zasobów spadła o 3,257%;
– zmniejszenie wskaźnika rotacji kapitału obrotowego. W wyniku obniżenia wskaźnika rotacji kapitału obrotowego o 0,335, rentowność zasobów spadła o 0,206%;
– spadek zużycia materiału o 0,027 rubla/pocieranie wpłynął pozytywnie na rentowność surowców. W rezultacie rentowność zasobów wzrosła o 2,413%.
Tabela 3.22
Analiza czynnikowa rentowności zasobów
|
Wskaźniki |
0odchylenie | |||
|
1. Rentowność zasobów,% | ||||
|
2. Zużycie materiału, rub./rub. | ||||
|
3. Intensywność wynagrodzenia, rub./rub. | ||||
|
4. Zdolność amortyzacyjna, rub./rub. | ||||
|
5. Udział pozostałych kosztów w przychodach, rub./rub. | ||||
|
6. Produktywność kapitału, rub./rub. | ||||
|
7. Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego | ||||
|
OGÓŁEM całkowity wpływ czynników |
Ryż. 3.29. Wpływ czynników na zmiany rentowności zasobów
Przykład 2.
Na podstawie danych wyjściowych określić stopień wpływu czynników zwrotu ze sprzedaży i wskaźnika obrotu kapitałowego na zmiany zwrotu z kapitału.
Zwrot z kapitału w tym przypadku oblicza się jako stosunek zysku ze sprzedaży do średniorocznego kosztu kapitału (tabela 3.23).
Tabela 3.23
Wstępne i obliczone wskaźniki do analizy czynnikowej
|
Wskaźniki |
Ostatni rok |
Raportowanie |
Absolutny odchylenie |
|
Wskaźniki początkowe | |||
|
1. Zysk ze sprzedaży ( | |||
|
2. Przychody ze sprzedaży produktów | |||
|
3. Średni roczny koszt kapitału ( | |||
|
Szacowane wskaźniki | |||
|
4. Zwrot z kapitału własnego ( | |||
|
5. Rentowność sprzedaży ( | |||
|
6. Wskaźnik rotacji kapitału ( |
), tysiąc rubli.
,tysiąc rubli.,
), tysiąc rubli.,
),
%
),
%
)
Wskaźnik rotacji kapitału ( 
) oblicza się jako stosunek przychodów do średniorocznego kosztu kapitału.
Rentowność kapitału własnego wzrosła o 5,395%. Należy określić, w jakim stopniu na jego wzrost miała wpływ rentowność sprzedaży oraz wskaźnik rotacji kapitału. Do obliczeń posłużymy się poniższym wzorem i kolejnymi przekształceniami
.
Stosujemy metodę różnic bezwzględnych.
1. Zmiana rentowności kapitału własnego w związku ze wzrostem rentowności sprzedaży 
Dzięki wzrostowi rentowności sprzedaży o 1,24%, rentowność kapitału własnego wzrosła o 1,57%.
2. Zmiana zwrotu z kapitału w wyniku wzrostu współczynnika rotacji kapitału 
Dzięki wzrostowi wskaźnika obrotu o 0,188, rentowność kapitału własnego wzrosła o 3,833%. Całkowita zmiana wyniosła (1,57% + 3,83%) = 5,4%. Największy wpływ na zmianę zwrotu z kapitału miał wzrost wskaźnika rotacji kapitału, czyli działalności gospodarczej przedsiębiorstwa (udział czynników produkcji – 71%, rys. 3.30). Wyniki analizy czynnikowej przedstawiono w tabeli. 3.24.
Tabela 3.24
Analiza czynnikowa zwrotu z kapitału własnego
|
Wskaźniki czynnikowe |
Ostatni rok |
Rok sprawozdawczy |
Odchylenie |
Wpływ |
Udział, |
|
1. Zwrot z kapitału własnego ( | |||||
|
2. Zwrot ze sprzedaży ( | |||||
|
3. Wskaźnik rotacji kapitału ( | |||||
|
CAŁKOWITY |
),
%
),
%
)
Ryż. 3.30. Struktura zmian rentowności kapitału własnego w efekcie
wpływ czynników
