Yrityksen toiminnan absoluuttinen vaikutus ilmaistaan ​​voiton tai tappion määränä. Absoluuttisten arvojen käyttö analyysiin ei kuitenkaan ole kovin kätevää, joten he turvautuvat usein suhteellisten indikaattoreiden laskemiseen. Tehokkuuden kannalta suosituimmat mittarit ovat kannattavuusindikaattorit. Niistä haluaisin tarkastella tarkemmin niitä, jotka kuvaavat yhtiön omaisuuden kannattavuutta. Tämän indikaattoriryhmän erityinen merkitys on siinä, että kaikki yrityksen toiminta liittyy pääasiassa vuorovaikutukseen omaisuuden kanssa, joka on edustettuna varoissa. Siksi on erittäin tärkeää määrittää tämän vuorovaikutuksen tehokkuusaste.

Se tapahtuu voiton suhteella siihen määrään, jonka kannattavuus määritetään, tässä tapauksessa omaisuus. Mitä tulee voittoon, kaikki ei ole niin yksiselitteistä. On olemassa monia erilaisia ​​indikaattoreita, joita voidaan käyttää laskelmissa. Useimmiten omaisuuden tuotto lasketaan ennen veroja tai nettovoiton määrällä määritetty pääoman tuotto osoittaa, kuinka suuri osa tästä voitosta kuuluu organisaation omaisuuden arvon jokaiseen yksikköön. siihen vaikuttavat monet tekijät, joten sitä ei aina ole oikein käyttää laskelmissa, jos eri yritysten tunnuslukuja halutaan verrata keskenään. Voiton ennen verotusta hyödyntämisellä päästään eroon verotuksen erityispiirteiden vaikutuksesta, ja myyntivoittoa laskettaessa voidaan ottaa huomioon vain päätoiminnan tehokkuus.

Kuten edellä mainittiin, varojen tuotto osoittaa, missä määrin yritys käyttää omaisuuttaan tehokkaasti. On selvää, että tämä ominaisuus on heterogeeninen, ja se on tapana luokitella. Tältä osin ei ole tarpeetonta määrittää yhtiön vaihto- ja pitkäaikaisten varojen kannattavuutta erikseen. Lasketut kertoimet kuvaavat kunkin osan käytön tehokkuutta erikseen.

On syytä kiinnittää huomiota siihen, että voiton ja varojen laskentaperiaatteet ovat jonkin verran erilaisia. Raportissa esitetty voitto kuvastaa tilikaudelta kertynyttä arvoa ja varat - tietyn päivämäärän arvoa. Näiden erojen tasoittamiseksi ja varojen mahdollisten arvonmuutosten huomioon ottamiseksi laskelmissa on tapana käyttää niiden kauden keskiarvoa.

Omaisuuden tuotto osoittaa tehokkuustason sinänsä, mutta yhdestä indikaattorista on yksinkertaisesti mahdotonta tehdä johtopäätöksiä. On tarpeen olla useita indikaattoreita, jotta niitä voidaan verrata toisiinsa. Useimmiten he turvautuvat aikavertailujen käyttöön, mikä koostuu indikaattoreiden dynamiikan tutkimisesta. Tätä varten määritetään suhteelliset ja absoluuttiset muutokset, joiden avulla voidaan arvioida minkä tahansa trendin olemassaolo. Lisäksi usein verrataan muiden vastaavien yritysten kannattavuustasoihin tai koko toimialalle ominaiseen kannattavuuteen. Toinen suosittu analyysimenetelmä on faktoriaalinen, joka suoritetaan vakiintuneiden perinteisten menetelmien mukaisesti ja jonka avulla voit arvioida tiettyjen tekijöiden vaikutusta.

Kuten näette, omaisuuden käytön tehokkuuden määrittäminen on erittäin tärkeä näkökohta yrityksen toimintaa tutkittaessa. Omaisuuden tuotto osoittaa käytetyistä mittareista riippuen sekä päätoimialan kannattavuuden että yrityksen toimivuuden yleisesti. On kuitenkin muistettava, että yksinkertainen laskelma ei riitä, vaan on tarpeen analysoida saadut tulokset.

Kannattavuus- suhteellinen indikaattori taloudellinen tehokkuus. Yrityksen kannattavuus heijastaa kokonaisvaltaisesti materiaali-, työ- ja raha- ja muiden resurssien käytön tehokkuutta. Kannattavuussuhde lasketaan voiton suhteessa sen muodostaviin varoihin tai virtoihin.

Yleisesti ottaen tuotteiden kannattavuus tarkoittaa, että tämän tuotteen tuotanto ja myynti tuo voittoa yritykselle. Kannattamaton tuotanto on tuotantoa, joka ei tuota voittoa. Negatiivinen kannattavuus on tappiollista toimintaa. Kannattavuustaso määritetään suhteellisilla indikaattoreilla - kertoimilla. Kannattavuusindikaattorit voidaan jakaa ehdollisesti kahteen ryhmään (kaksi tyyppiä): ja pääoman tuotto.

Myynnin kannattavuus

Myynnin tuotto on kannattavuussuhde, joka osoittaa voiton osuuden kustakin ansaitusta ruplasta. Yleensä lasketaan tietyn ajanjakson nettovoiton (voiton verojen jälkeen) suhteeksi ilmaistuna Käteinen raha myyntivolyymi samalla ajanjaksolla. Kannattavuuskaava:

Myynnin tuotto = Nettovoitto / liikevaihto

Myynnin tuotto on indikaattori hinnoittelupolitiikka ja sen kyky hallita kustannuksia. Erot sisällä kilpailukykyiset strategiat ja tuotelinjat aiheuttavat merkittävää vaihtelua myynnin tuottoarvoissa vuonna erilaisia ​​yrityksiä. Sitä käytetään usein yritysten toiminnan tehokkuuden arvioinnissa.

Yllä olevan laskelman (myynnin kannattavuus bruttovoitolla; englanniksi: Gross Margin, Sales margin, Operating Margin) lisäksi myynnin kannattavuusindikaattorin laskennassa on muitakin variaatioita, mutta niiden kaikkien laskemiseen käytetään vain tietoja organisaation voitoista (tappioista) (eli tiedot lomakkeesta nro 2 "Tulos", ilman tase- ja tappiotietoja). Esimerkiksi:

• myynnin tuotto (myynnin voiton määrä ennen korkoja ja veroja kussakin tuloruplassa).
• myynnin tuotto nettovoitolla ( nettotulo myyntitulon ruplaa kohden (englanniksi: Profit Margin, Net Profit Margin).
• myyntivoitto tuotteiden (työt, palvelut) tuotantoon ja myyntiin sijoitettua ruplaa kohden.

Pääoman tuotto

Toisin kuin myynnin tuottoindikaattoreita, varojen tuottoa pidetään voiton ja yrityksen varojen keskiarvon suhdelukuna. Nuo. lomakkeen nro 2 "Tulostusraportti" tunnusluku jaetaan lomakkeen 1 "Tase" tunnusluvun keskiarvolla. Pääoman tuottoa, kuten myös oman pääoman tuottoa, voidaan pitää yhtenä sijoitetun pääoman tuoton mittareista.

Omaisuuden tuotto (ROA) on suhteellinen suoritusindikaattori, joka jaetaan jakamalla kauden saatu nettotulos organisaation kauden kokonaisvaroilla. Yksi kannattavuuslukujen ryhmään kuuluvista taloudellisista tunnusluvuista. Osoittaa yrityksen omaisuuden kyvyn tuottaa voittoa.

Omaisuuden tuotto on yrityksen kannattavuuden ja tuloksen mittari, joka on puhdistettu lainattujen varojen määrän vaikutuksesta. Sitä käytetään vertaamaan saman toimialan yrityksiä ja se lasketaan kaavalla:

Missä:
Ra - varojen tuotto;
P - kauden voitto;
A- keskiarvo varat kaudelle.

Lisäksi seuraavat indikaattorit käytön tehokkuudesta tietyntyyppiset varat (pääoma):

Oman pääoman tuotto (ROE) on suhteellinen suorituskyvyn mitta, jakamalla tilikauden nettotulos organisaation omalla pääomalla. Näyttää osakkeenomistajien yritykseen tekemän sijoituksen tuoton.

Vaadittu kannattavuustaso saavutetaan organisatorisilla, teknisillä ja taloudellisilla toimenpiteillä. Kannattavuuden parantaminen tarkoittaa parempien taloudellisten tulosten saamista pienemmillä kustannuksilla. Kannattavuuden kynnys on se piste, joka erottaa kannattavan tuotannosta tappiollisesta tuotannosta, jolloin yrityksen tulot kattavat sen muuttuvat ja puolikiinteet kustannukset.

Yrityksen talouden ja tuloksen analyysi ilman epäonnistumista sisältää kannattavuuslaskelman. Tätä laskelmaa ei käytetä pelkästään yrityksen toiminnan, sen resurssien käytön tehokkuuden arvioimiseen, vaan myös verovalvonnan alaisuuteen joutumisen riskin arvioimiseen. Tässä artikkelissa tarkastelemme kannattavuuden käsitettä ja kaavaa nettovarallisuus.

Omaisuuden tuotto perustuu nettotulokseen

Tyypillisesti riittävän tuoton omaavaa yritystä luonnehditaan tehokkaaksi, joten se voi luottaa sijoittajien ja velkojien suosioon.

Miksi tämä tapahtuu? Tosiasia on, että kaupallinen tulonhankinta pääasiallisena toimintana liittyy aina kustannuksiin. Toisin sanoen voiton saavuttamiseksi tulee investoida ja käyttää yrityksen resurssipohjaa viisaasti. Virheet tällä alueella johtavat väistämättä seurauksiin, jotka vaikuttavat yrityksen lopputulokseen aina tappioihin saakka. laskutuskausi.

Rahoitussijoitusten ja niiden tulosten arvioimiseksi käytetään nettovarallisuuden kannattavuussuhdetta. Tämän indikaattorin arvon avulla voit tunnistaa resurssien, kustannusten ja taloudellinen tulos yrityksille.

Tämä indikaattori lasketaan prosentteina ja johdetaan jakamalla nettotulosindikaattori yrityksen nettovarallisuuden arvolla.

Nettovarat ovat varoja, jotka rahoitetaan organisaation omilla ja lainatuilla varoilla pitkällä aikavälillä.

Nettovaihtoomaisuuden laskentakaava on seuraava:

CHOA \u003d OA - COP, jossa:

• CHA:t ovat puhtaita vaihto-omaisuus;
• OA ovat lyhytaikaisia ​​varoja;
• COP on yrityksen lyhytaikaiset velat.

Nettovarallisuuden tuottolaskelma osoittaa keskiverto tulot kaikista yrityksen käytettävissä olevista resursseista.

Tarkemman tuloksen saamiseksi kannattavuus on laskettava erikseen, esim.

• oma pääoma;
• investoinnit;
• erilaisia ​​kuluja;
• tuotantotilat jne.

Nettovarallisuuden tuotto – onko se indikaattori resurssipohjan käytön tehokkuudesta?

Kyllä, mutta kaikki ei ole niin yksinkertaista.On tärkeää ymmärtää, että tarkasteltavan arvon indikaattori liittyy hyvin läheisesti yrityksen toiminnan tyyppiin.

resurssipohjaa varten eri toimialoilla eroaa paitsi koostumuksesta myös kannattavuuden tasosta. On monia toiminta-aloja, joilla pääoman sijoittaminen oikeuttaa itsensä riittävän pitkällä aikavälillä. Näitä ovat esimerkiksi meriliikenne tai energiateollisuus. Vastaaville toiminta-alueille on ominaista suuret pitkäaikaiset investoinnit, joilla ei useinkaan ole nopeaa vaikutusta talouteen.

Näin ollen toimialoilla, joilla ei ole yllä olevia ominaisuuksia, on erilaisia ​​kannattavuusindikaattoreita. Etenkin palvelusektorin varojen tuotto nettovoitolla voi olla korkeampi kuin pääomavaltaisessa tuotannossa.

Siksi yrityksen tehokkuutta on mahdotonta määrittää pelkästään tarkasteltavana olevan kannattavuuden indikaattorin perusteella. Analyysin tulee sisältää kaikki tärkeät kriteerit, mm. liiketoiminta-alueeseen liittyvää.

Johtopäätös on seuraava: nettovarallisuuden tuotto luonnehtii yritystä tehokas käyttö käytettävissä oleva resurssipohja. Tätä indikaattoria ei kuitenkaan tule tarkastella erikseen, vaan ottaa huomioon yrityksen muut taloudelliset ominaisuudet.

Voitto on pääasia. Tietysti on ihmisiä, jotka ovat tästä eri mieltä. Jotkut väittävät, että likviditeetti ja kassavirta ovat tärkeämpiä (ja liian usein huomiotta). Mutta kukaan ei kiellä sitä, että yrityksen kannattavuutta on valvottava sen taloudellisen terveyden turvaamiseksi.

On olemassa useita suhdelukuja, joiden avulla voit arvioida, pystyykö yrityksesi tuottamaan tuloja ja hallitsemaan kustannuksiaan.

Aloitetaan omaisuuden tuotosta.

Mikä on Return on Assets (ROA)?

Laajimmassa merkityksessä ROA on ROI:n ultraversio. Return on Assets kertoo, kuinka monta prosenttia jokaisesta yritykseen sijoitetusta dollarista on palautettu sinulle voittona.

Otat kaiken, mitä käytät liiketoiminnassasi tuottaaksesi voittoa - kaikki varat, kuten rahat, kalusteet, koneet, laitteet, ajoneuvoja, inventaario jne. - ja vertaa tätä kaikkea siihen, mitä teit tänä aikana voiton suhteen.

ROA yksinkertaisesti mittaa, kuinka tehokkaasti yrityksesi käyttää varojaan tuottamaan voittoa.

Otetaan surullisen Enron. Tällä energiayhtiöllä oli erittäin korkea ROA. Tämä johtui siitä, että hän loi erilliset yritykset ja "myi" omaisuutensa niille. Koska sen varat poistettiin siten taseesta, yrityksellä näytti olevan korkeampi varojen ja oman pääoman tuotto. Tätä lähestymistapaa kutsutaan "nimittäjän ohjaus".

Mutta "nimittäjän hallinta" ei aina ole huijausta. Itse asiassa tämä älykäs tapa miettiä, miten yritystä pyöritetään.

Kuinka voimme vähentää varoja, jotta voimme parantaa ROA:ta?

Pohjimmiltaan mietit, kuinka voit tehdä saman työn halvemmalla. Voit ehkä rakentaa sen uudelleen sen sijaan, että tuhlaa rahaa uuteen laitteistoon. Se voi olla hieman hitaampi tai vähemmän tehokas, mutta sinulla on vähemmän omaisuutta.

Katsotaanpa nyt oman pääoman tuottoa.

Mikä on oman pääoman tuotto (ROE, englantilainen pääoman tuotto)?

Oman pääoman tuotto on samanlainen suhde, mutta siinä tarkastellaan pääomaa, yrityksen nettovarallisuutta, arvostettuna sääntöjen mukaan kirjanpito. Tämä mittari kertoo, kuinka suuren prosenttiosuuden voitosta ansaitset jokaisesta yritykseesi sijoittamastasi pääomasta.

Tämä on tärkeä suhde riippumatta siitä, millä toimialalla olet, ja osuvampi kuin ROA joillekin yrityksille.

Pankit esimerkiksi ottavat vastaan ​​mahdollisimman paljon talletuksia ja lainaavat niitä sitten korkeammalla korolla. Tyypillisesti heidän ROA on niin minimaalinen, että se ei todellakaan liity siihen, kuinka he ansaitsevat rahaa.

Mutta jokaisella yrityksellä on oma pääoma.

Kuinka laskea oman pääoman tuotto?

Kuten ROA, tämä on yksinkertainen laskelma.

nettotulos / oma pääoma = oman pääoman tuotto

Tässä on yllä olevan kaltainen esimerkki, jossa vuotuinen voittosi on 248 dollaria ja pääomasi 2 457 dollaria.

$ 248 / $ 2,457 = 10,1%

Jälleen saatat ihmetellä, onko tämä hyvä asia? Toisin kuin ROA, haluat ROE:n olevan mahdollisimman korkea, mutta siinä on rajoituksia.

Tämä voidaan selittää sillä, että yhdellä yrityksellä voi olla korkeampi ROE kuin toisella, koska se on lainannut lisää rahaa ja siksi hänellä oli enemmän velkaa ja suhteellisesti vähemmän sijoituksia yritykseen. Se, onko tämä positiivinen vai negatiivinen, riippuu siitä, käyttääkö ensimmäinen yritys lainaamansa rahat viisaasti.

Miten yritykset käyttävät ROA:ta ja ROE:tä?

Useimmat yritykset tarkastelevat ROA:ta ja ROE:tä yhdessä useiden muiden kannattavuuden mittareiden, kuten bruttokatteen tai nettotulon, kanssa. Yhdessä nämä luvut antavat sinulle yleinen idea yrityksen terveydestä, erityisesti kilpailijoihin verrattuna.

Luvut eivät sinänsä ole kovin hyödyllisiä, mutta voit verrata niitä muihin alan tuloksiin tai omiin tuloksiisi ajan mittaan. Tämä trendianalyysi kertoo, mihin suuntaan yrityksesi taloudellinen tilanne on menossa.

Usein sijoittajat välittävät näistä suhteista enemmän kuin yritysten johtajat. He tarkastelevat niitä selvittääkseen, pitäisikö heidän sijoittaa yritykseen. Tämä hyvä indikaattori voiko yritys tuottaa voittoa, johon kannattaa sijoittaa. Samoin pankit tarkastelevat näitä lukuja päättääkseen lainaako ne yrityksille.

Joidenkin toimialojen johtajat pitävät ROA:ta hyödyllisempää päätöksenteossa. Koska tämä indikaattori heijastaa päätoiminnan tuottamaa voittoa, teollisuus- tai teollisuusyritykset voivat käyttää sitä tehokkuuden mittaamiseen.

Esimerkiksi rakennusyritys voi verrata ROA:ta kilpailijoihinsa ja nähdä, että kilpailijalla on paras ROA, vaikka voittomarginaali on korkea. Usein näille yrityksille tästä tulee ratkaiseva sysäys.

Kun olet keksinyt, kuinka voit ansaita enemmän voittoa, selvitä, kuinka tehdä se vähemmällä omaisuudella.

ROE puolestaan ​​​​on merkityksellisempi hallitukselle kuin johtajalle, jolla on vain vähän vaikutusta yrityksen osakkeiden ja velkojen määrään.

Mitä virheitä ihmiset tekevät käyttäessään ROA:ta ja ROE:tä?

Ensimmäinen varoitus on muistaa, että mikään näistä luvuista ei ole täysin objektiivinen. Myyntiin sovelletaan tuloutussääntöjä. Kustannukset ovat usein lievästi sanottuna arvioita. Oletukset on rakennettu kaavojen osoittajaan ja nimittäjään.

Sellaisenaan tuloslaskelmaan raportoitavat tuotot ovat taloudellista taidetta, ja mikä tahansa näihin lukuihin perustuva suhdeluku heijastelee kaikkia näitä arvioita ja oletuksia. Suhde on edelleen hyödyllinen, muista vain, että arviot ja oletukset muuttuvat aina.

Toinen ongelma on, että käytät saamaasi numeroa tietty ajanjakso aika (voitto per Viime vuonna) ja vertaamalla sitä tietyn ajankohdan numeroon (omaisuus tai pääoma). Yleensä on viisasta ottaa keskimääräiset varat tai osakkeet, jotta "et vertaile omenoita ja appelsiineja".

ROE:n kanssa on myös muistettava, että oma pääoma on kirjanpitoarvoa. Todellinen pääomakustannus on yhtiön osakkeiden markkina-arvo. Kun tulkitset tätä lukua, muista, että tarkastelet kirjanpitoarvoa ja markkina-arvo voi olla erilainen.

Riskinä on, että koska kirjanpitoarvo on yleensä alle markkina-arvon, saatat ajatella saavasi 10 %:n ROE:n, kun taas sijoittajien mielestä tuotto on paljon pienempi.

Et todennäköisesti tee sijoituspäätöstä vain yhden näistä numeroista tai edes molempien perusteella. Ne sisältyvät iso ryhmä indikaattoreita, jotka auttavat sinua ymmärtämään yleinen tila liiketoimintaa ja miten voit vaikuttaa siihen.